1. 現金非王，投資為上
止凡：不少人會話"Cash is king"，現金是王，這個概念是在股災時十分對的，不過很多人會以為這是任何時候都對，所以長時間保留大量現金，這就有點誤解了。東尼認為現金非王，他一直都把大部份的投資放在股票上，可以話經常都100%持股。這個操作其實不一定適合所有人，要視乎個人取態而言，找到適合自己的投資部位。我認識一位朋友，對股票投資沒有花太多時間研究，平日都是持有現金為多，但當金融海潚之時，見匯控跌得很殘，他就憑自己的認知把大部份積蓄買入匯控，到回升一倍多上來就沽出。這又體現了在股災現金為王的投資方法，當然平日對股票沒多研究，到股災時這樣「冒險」的操作未必可取，但我只想說明不同人有不同的投資取態及操作，未必每個人都需要100%持股或持有物業。不過，東尼這個論點還提醒了我們一點，在現世代的現金是會貶值得很快的。
2. 自己錢財，自己管
止凡：尤其是上班一族，都會專注自己的工作及事業，辛苦賺來的錢就交給財務管理的「專才」為自己安排，到銀行分行，看看所推介的基金單張，比較過往年回報多少厘，主要投資什麼地區，什麼類別，有什麼風險，看似自己作了決定，安排了把辛苦錢交到什麼人，什麼基金組合處，其實這只是「假手於人」。工作也好，做生意也好，常說不要「假手於人」，所謂「力不到、不為財」，可惜大部份人的概念只是用於「人搵錢」之上，一談到「錢搵錢」的話，所有概念又回到了「假手於人」之上。其實論賺錢速度，「人搵錢」遠不及「錢搵錢」，所以自己錢財更要自己管。
3. 基本分析，二重奏
止凡：東尼所說的基本分析二重奏，是指分析一家公司的價值是有兩個主要方法，第一個是從盈利角度，第二個是從資產值角度，甚至是兩者一拼考慮亦可。從盈利角度的，很多人會看市盈率，即投資後大約多少年公司賺來的盈利能回本，又或者著眼於盈利增長一拼分析，總之是把公司當成賺錢機器來估值。從資產值角度的，就好像看看公司的資產及淨資產，甚至現金水平為多少，再看看其與市價的比較，情況有點像買黃金一樣，黃金本身有價值，但沒有盈利能力，今天值萬三元一两的黃金，能否在八千元可以買得到一两，這就是從資產角度看的價值投資。當然，某公司在資產上又有大折讓，而盈利能力及盈利增長亦不錯的話，是真正的二重奏，實在難得。
4. 股息收入，至為重要
止凡：從來都說，股息在某程度上是證明公司實力的方法，亦是公司賺取盈利之後有意圖回饋小股東的表現，所以有股息派發是公司的利好訊號。看過富爸爸書籍及有一定財務知識的blog友都會知道現金流的重要，手持資產不是重點，重點是這個資產能帶給投資者多少現金流，物業有租金收入，股票就靠股息了，所以股息收入是重要的。不過，可能不少blog友對一些處於增長階段的公司會有興趣，這些公司正在行業的成長期，公司需要資金作發展，增加公司版圖及使公司在行內站穩陣腳比起派息更重要，例如香港電視主席王維基先生在早年就說明發展電視業務，首3年都不會派息，這算是合理的決定，在這個成長期還向小股東派息的決定才是古怪，所以投資者要知道公司情況，需要派息的就不要投資不派息或派息率低的公司了。大家不坊可以研究一下騰訊及銀娛的派息情況，思考一下是否合理。
5. 集中火力，入增長股
止凡：東尼所描述的增長股不是指很有爆發力，處於成長期，盈利不停在增長的一種，例如澳門博彩業或內地科網股之類，他所指的是較長線的增長股，例如未來二三十年，什麼行業會隨著人口增長、科技發展、經濟發展，漸漸地增長著，這是按行業的商業模式，對行業一個宏觀的定義。舉例一些地產股，其商業模式是買地、建屋、賣房，這是周期性的循環，又例如石油股的商業模式是採油、提煉、出產，這又是不可持續，不是增長股。回看一些金融股類，消費品類，經營得當的話，這都可以隨著人口及經濟發展而一直增長下去，東尼比較喜歡買入這些增長股。不過，我開始發現原來一些周期股，如果花心機及時間研究，知道行業周期高低如何發生，對這類股份作三五年的買賣操作，回報亦可以很和味，好像巴菲特在油價還不到$30美元一桶時買入中石油，到油價處於高位，內地股市又顛峰之時沽出，短短幾年，獲利甚豐。
本來也想一口氣寫齊10大心法，不過，原來每點寫出來都會有點「長氣」，就這樣寫了5個心法已經過千字了，還是不要讓文章太過長篇了，就分開成兩篇來分享吧，下次繼續。
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