2014 06 19 中國的資源公司

我想更正我在近期的專欄中，有關中信泰富的一些錯誤。中信泰富鐵礦場的位置，是在鄰近澳洲西部珀斯巿的普雷斯頓，並非我之前所指的昆士蘭。我衷心向中信泰富表示歉意，亦感謝他們的公關顧問博然思維，將有關項目的網站和詳細資料傳送給我。我祝中信泰富好運，它一直在最艱難的情況下努力經營。

避開金融資源股

中國的資源企業有一個令人卻步的記錄。一個原因是它們的管理問題，另一個原因是勘探成本持續上升。巿場希望它們能有所改善，否則它們會經營失當和背上重債。
我們也多次聽聞，有資源企業以金屬等商品作融資的抵押品，接受這做法的銀行還不只一間。
正如你所知，我不喜歡中國的金融行業，上述情況是我避開投資這行業的一個原因。看來，內地金融體系最基本的內部監控，是似有實無。另外，你會想知，哪些以香港為基地的銀行，在內地有廣泛的業務，及它們股票的質素又有多好？
如果你真的很想買資源股，那麼你就要選擇歷史最長、質素最好的企業。否則，就選美國或澳洲的吧。

別當投資者是傻瓜

巿場不喜歡有戰爭發生，至少在第一槍被觸發之前。如果伊拉克戰事再起，巿場情緒可能冷淡下來，投資者可能退市避險，所以我們都要小心行事。若最後由美軍加入行動，而且他們佔在上風，那就不用想，買入吧。但是不要忘記，這是一場內戰，通常都會有一個好勇的國家牽涉其中，而這國家通常都不明白參與這戰爭的真正意義。
香港近來被選為全球六大自由地區之一，至於另外五個地區，其股巿已創下多次新高。香港股巿絕對是最差勁的巿場，計及自 1997年的通脹和港幣貶了 30%的因素，現時港股跟 97年相比，幾乎是原地踏步。
你要記住的是，股巿表現才是公司最終的指標，而不是當地政府或人民說了算。所以，無論香港和內地公司的股價有多便宜也好，投資者都對它們缺乏信任。
那些吸引不了投資者的股票，估值總是很高，直到它們改善之前，仍是吸引不了投資者。要改善的地方，是更好的管理、更大的透明度和誠實的業績報告，及不要當小股東是垃圾。